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主要品種策略早餐20250731

發(fā)布時(shí)間：2025-07-31

主要品種策略早餐
（2025.07.31）


金融期貨和期權(quán)
股指期貨
品種：IF、IH、IC、IM
日內(nèi)觀點(diǎn)：調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大
中期觀點(diǎn)：高位調(diào)整
參考策略：持有買MO2508-P-6500看跌期權(quán)
核心邏輯：
1.“反內(nèi)卷”與需求端政策同步發(fā)力?！胺磧?nèi)卷”政策逐步深化，但政策效果持續(xù)性值得跟蹤觀察。需求端精準(zhǔn)發(fā)力，財(cái)政支出安排上“輕投資”而“重民生”，但同時(shí)又通過“兩重”的方式精準(zhǔn)托底傳統(tǒng)行業(yè)需求。政治局會(huì)議未有明顯超預(yù)期增量政策。
2.短期市場活躍度處于高位，關(guān)注調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。全市場交投連續(xù)9個(gè)交易日處于1.5萬億元上方，融資余額突破1.9萬億大關(guān)，融資成交量在全市場占比上升至10.4%，接近區(qū)間上沿，參照歷史經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整概率不斷提升。

國債期貨
品種：TS、TF、T、TL
日內(nèi)觀點(diǎn)：寬幅震蕩
中期觀點(diǎn)：蓄力上漲
參考策略：觀望
核心邏輯：
1.資金方面，央行公開市場持續(xù)凈投放，銀行間流動(dòng)性寬裕，存款類機(jī)構(gòu)隔夜利率續(xù)降5BP至1.31%附近。中長期資金方面，國股行1年期同業(yè)存成交在1.665%附近，整體變動(dòng)不大。
2.國內(nèi)方面，風(fēng)險(xiǎn)情緒繼續(xù)高漲施壓債券市場，“反內(nèi)卷”政策推升大宗商品價(jià)格，通脹預(yù)期回升。雅魯藏布江水電站已正式開工，基建政策落地進(jìn)一步提升基本面改善預(yù)期，不過政治局會(huì)議未有明顯超預(yù)期增量政策。
3.保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率再迎調(diào)降，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)公布當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值下調(diào)14BP至1.99%，或打開資產(chǎn)端的配債空間，將對債市的調(diào)整幅度形成一定保護(hù)。  
 
 
商品期貨和期權(quán)
金屬及新能源材料板塊
品種：鎳
日內(nèi)觀點(diǎn)：118000-125000區(qū)間震蕩
中期觀點(diǎn)：區(qū)間震蕩
參考策略：震蕩操作思路，賣出NI2509-C-124000&賣出NI2509-P-118000；
核心邏輯：
供給方面，雖然說印尼政府把鎳礦生產(chǎn)配額從2.985億濕噸上調(diào)至3.64億噸，但由于實(shí)際產(chǎn)量僅1.2億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于配額的最大限度。因此，印尼和菲律賓的紅土鎳礦價(jià)格環(huán)比僅小幅下滑，同比變化不大。6月鎳礦進(jìn)口量處于近5年的低位水平，但國內(nèi)處于消費(fèi)淡季，最終導(dǎo)致了鎳精礦港口庫存低位攀升，但總體處于近5年的中位水平。
不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈方面，印尼和中國不銹鋼行業(yè)處于消費(fèi)淡季，200系和400系熱軋不銹鋼和冷軋不銹鋼利潤均處于負(fù)值區(qū)間運(yùn)行，僅部分300系利潤率仍為正數(shù)。因此，鋼企排產(chǎn)下降，熱軋不銹鋼產(chǎn)量環(huán)比下滑較冷軋不銹鋼更為明顯，社會(huì)庫存和上期所不銹鋼倉單均持續(xù)去庫。鎳生鐵原料方面，僅山東、江蘇和印尼其他地區(qū)的RKEF工藝鎳生鐵利潤為正，因此，6月印尼鎳生鐵開工率和實(shí)際產(chǎn)量均環(huán)比回落。中國鎳生鐵生產(chǎn)利潤同比和環(huán)比下滑后，鎳生鐵開工率處于近4年最低水平，產(chǎn)量處于近5年的偏低水平，主要通過增加進(jìn)口量補(bǔ)充國內(nèi)需求，鎳生鐵進(jìn)口量處于近5年的高位水平。最終，鎳生鐵的庫存保持在近5年的偏高水平。鎳鐵原料方面，印尼鎳鐵出口量為近5年的最高水平，出口量的95%主要出口至中國。中國從印尼進(jìn)口的鎳鐵量也創(chuàng)新近5年的新高，但從全球進(jìn)口的鎳鐵量處于近5年的偏低水平。印尼鎳鐵到港平均價(jià)持續(xù)下滑以及國內(nèi)的高鎳生鐵價(jià)格均處于5年的最低水平與國內(nèi)不銹鋼行業(yè)需求疲軟有關(guān)。
電池電鍍需求方面，1-6月國內(nèi)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量和1-5月全球新能源汽車?yán)塾?jì)銷量分別同比增長35%和41%均大幅拉動(dòng)電池用鎳需求。雖然說高冰鎳作為原料生產(chǎn)硫酸鎳?yán)麧櫴亲罴训?，但涉及到生產(chǎn)設(shè)備問題，國內(nèi)硫酸鎳生產(chǎn)工序?qū)Ω弑嚨男枨罅靠傮w穩(wěn)定，企業(yè)并未大量進(jìn)口高冰鎳。國內(nèi)總體仍以從印尼進(jìn)口MHP生產(chǎn)硫酸鎳為主。
合金需求方面，1-6月國內(nèi)汽車銷量同比分別增長8.1%，提振合金用鎳的需求。國內(nèi)需求可觀，帶動(dòng)國內(nèi)1-6月精煉鎳的累計(jì)產(chǎn)量累計(jì)同比增長41%，創(chuàng)下近4年新高。1-6月全球汽車銷量累計(jì)同比增長5%，帶動(dòng)國內(nèi)精煉鎳出口需求。精煉鎳1-6月累計(jì)出口量同比增長120%至9.6萬噸。
庫存方面，7月30日，LME鎳庫存為20.8萬噸，同比增幅達(dá)98%。上期所鎳庫存為1.99萬噸，同比增幅達(dá)21%。
展望后市，印尼政府調(diào)高生產(chǎn)配額后，若印尼鎳精礦產(chǎn)量能相應(yīng)增加，則鎳礦面臨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。不銹鋼行業(yè)方面，7、8月為不銹鋼的需求淡季，鋼企排產(chǎn)下滑也導(dǎo)致了鎳生鐵庫存增加，鎳生鐵價(jià)格上行動(dòng)能不足。電池電鍍方面用鎳量同比增加環(huán)比穩(wěn)定。合金需求方面，全球汽車銷量同比增長提振用鎳需求。由于LME和上期所鎳倉單均處于4年以來的高位水平，精煉鎳市場供需總體寬松，并且由于鎳價(jià)短期仍缺乏大幅上行的驅(qū)動(dòng)因素，因此我們傾向于認(rèn)為鎳價(jià)以區(qū)間震蕩為主。
 
品種：工業(yè)硅
日內(nèi)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：9000-9500
中期觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：8500-9500
參考策略：觀望
核心邏輯：
1、供應(yīng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，6月我國工業(yè)硅產(chǎn)量為32.77萬噸，同比下降27.67%。
2、需求方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，6月，多晶硅產(chǎn)量為10.1萬噸，同比下降33.11% ，工業(yè)硅需求降幅更加明顯。
3、庫存方面，截至7月24日，我國工業(yè)硅社會(huì)庫存為53.5萬噸，依然處于近7年同期最高位。
4、多頭氛圍延續(xù)，提振你工業(yè)硅價(jià)格。

品種：多晶硅
日內(nèi)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：5.3萬-5.7萬
中期觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：4.5萬-6.0萬 
參考策略：觀望
核心邏輯：
 1、供應(yīng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，6月我國多晶硅產(chǎn)量10.1萬噸，同比下降33.11%。
2、需求方面，據(jù)上海有色網(wǎng)，6月我國硅片產(chǎn)量58.84GW，同比上漲19.06%。
3、 庫存方面，截至7月24日，多晶硅社會(huì)庫存為24.3萬噸，依然處于年內(nèi)高位，表明目前多晶硅供應(yīng)過剩明顯。
4、全國工業(yè)和信息化主管部門負(fù)責(zé)同志座談會(huì)7月28日在京召開，會(huì)議表示，加強(qiáng)光伏等重點(diǎn)行業(yè)治理，以標(biāo)準(zhǔn)提升倒逼落后產(chǎn)能退出，建議關(guān)注該表態(tài)給市場帶來的影響。
 
品種：鋁
日內(nèi)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：20500-20800
中期觀點(diǎn)：偏強(qiáng)運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間：19500-21000
參考策略：賣出AL2509-P-19300
核心邏輯：
1、2017年供給側(cè)改革，規(guī)定我國電解鋁產(chǎn)能上限為4500萬噸。據(jù)阿拉丁資訊，2025年5月我國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能為4413.9萬噸，產(chǎn)能增加空間十分有限。供應(yīng)端為價(jià)格提供較強(qiáng)支撐。
2、社會(huì)庫存方面，截至7月28日，SMM統(tǒng)計(jì)的5地電解鋁社會(huì)庫存為53.5萬噸，較上周增加2.30萬噸。去年同期庫存為81.5萬噸。當(dāng)前庫存處于5年同期的第2低位，庫存水平持續(xù)處于低位，利好鋁價(jià)。
3、 1-6月，汽車產(chǎn)銷分別完成1562.1萬輛和1565.3萬輛，同比分別增長12.5%和11.4%。汽車市場表現(xiàn)向好，亦利好鋁價(jià)。
 
品種：碳酸鋰
日內(nèi)觀點(diǎn)：區(qū)間波動(dòng)，運(yùn)行區(qū)間：6.9-7.3萬
中期觀點(diǎn)：成本支撐減弱，價(jià)格穩(wěn)步下行，運(yùn)行區(qū)間：7.0萬-8.5萬
參考策略：觀望
核心邏輯：
1、現(xiàn)貨方面，據(jù)上海有色網(wǎng)最新報(bào)價(jià)顯示，7月30日，碳酸鋰（99.5% 電池級/國產(chǎn)）價(jià)格跌180.0元報(bào)7.29萬元/噸，連跌2日，近5日累計(jì)漲2400.0元，近30日累計(jì)漲12520.0元。
2、供應(yīng)方面，2025年6月，我國電池級碳酸鋰產(chǎn)量為5810噸，同比增加35%，供應(yīng)壓力依然較大。
3、庫存方面，截至6月30日，我國碳酸鋰總庫存為99858噸，其中下游庫存為41594噸，冶煉廠庫存為58264噸?？値齑嫠教幱谀陜?nèi)高位，利空碳酸鋰價(jià)格。 


黑色及建材板塊
品種：螺紋鋼、熱軋卷板
日內(nèi)觀點(diǎn)：價(jià)格震蕩回調(diào)
中期觀點(diǎn)：8月中旬前價(jià)格震蕩偏強(qiáng)
參考策略：
1、買入螺紋實(shí)值看漲期權(quán)RB2510-C-3000部分獲利了結(jié)
2、繼續(xù)持有賣出螺紋虛值看跌期權(quán)策略，如RB2510-P-2900
核心邏輯：
1、8月中旬前爐料去庫加快，鋼材原料成本支撐穩(wěn)固。鐵礦方面，海外季末發(fā)運(yùn)沖量結(jié)束，進(jìn)口鐵礦到港量見頂回落，若當(dāng)前鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持，8月中旬前港口鐵礦或加速去庫。煤焦方面，由于煤炭主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)控礦山超產(chǎn)情況，且火電用煤需求處于旺季推動(dòng)煤炭去庫加速（上周樣本礦山原煤庫存536.0萬噸，周環(huán)比減79.3萬噸），支撐煤價(jià)及雙焦價(jià)格走強(qiáng)，而大商所交易限額下煤焦價(jià)格預(yù)計(jì)高位震蕩。
2、臨近9月閱兵慶典，北方地區(qū)（尤其是唐山等地）環(huán)保與安監(jiān)政策預(yù)計(jì)趨嚴(yán)，或?qū)?dǎo)致相關(guān)區(qū)域鋼廠集中限產(chǎn)、停產(chǎn)，制約8月份成品鋼材供應(yīng)。目前螺紋鋼、熱軋卷板顯性庫存（場內(nèi)庫存+社會(huì)庫存）處于近5年同期最低水平，強(qiáng)化了市場潛在的供需矛盾擔(dān)憂，可能短期內(nèi)助長市場投機(jī)需求。


養(yǎng)殖、畜牧及軟商品板塊
品種：生豬
日內(nèi)觀點(diǎn)：偏弱運(yùn)行
中期觀點(diǎn)：近弱遠(yuǎn)強(qiáng)
參考策略：前期空單繼續(xù)持有  
核心邏輯：
1、供應(yīng)方面，從生豬出欄均重來說，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月25日當(dāng)周全國生豬出欄均重為123.67公斤，較上一周上漲0.18公斤。當(dāng)周北方體重整體波動(dòng)有限，但南方隨著持續(xù)高溫影響，養(yǎng)殖場出欄大豬意愿加強(qiáng)。同時(shí)南方臺(tái)風(fēng)天氣過后，養(yǎng)殖端出豬節(jié)奏加快，西南地區(qū)受局部疫病影響，大豬認(rèn)賣程度同步提升，綜合帶動(dòng)當(dāng)周生豬出欄均重小幅上漲。近期來看，市場對于未來豬價(jià)較為悲觀，加速出欄情緒加重，近期豬源供應(yīng)或?qū)⒃黾印?/span>
2、需求方面，從屠宰端來說，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月25日當(dāng)周屠宰開工率26.40%，較上一周小幅上漲。當(dāng)周市場供需出現(xiàn)階段性的改善，由于近期白條價(jià)格有所降低，周內(nèi)部分地區(qū)需求有所回升，推動(dòng)企業(yè)開工率小幅上升。但總體來看，生豬市場需求仍然偏弱，消費(fèi)端對于豬價(jià)的提振作用有限。
3、綜合來看，由于市場對于未來的價(jià)格不確定性增強(qiáng)，養(yǎng)殖端出欄速度加快，短期現(xiàn)貨將維持偏弱格局，但隨著“反內(nèi)卷”政策的落地，未來豬價(jià)仍存在上漲可能，高點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)在8月。盤面方面，09合約在前期上漲至14500-14600后，價(jià)格上方受到制約，目前已高位回落，走期現(xiàn)價(jià)格回歸邏輯，09合約短期將維持弱勢運(yùn)行；而遠(yuǎn)月合約由于政策端的支撐，相較近月偏強(qiáng)，整體市場呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局。

品種：白糖日內(nèi)觀點(diǎn)：承壓運(yùn)行
中期觀點(diǎn)：階段性反彈后偏弱運(yùn)行
參考策略：區(qū)間操作
核心邏輯：
 國際方面，隨著巴西進(jìn)入壓榨高峰期，食糖供應(yīng)預(yù)計(jì)增加，巴西食糖出口運(yùn)行良好，巴西7月出口糖和糖蜜317.57萬噸，同比基本持平。印度方面，8月的食糖內(nèi)銷配額為225萬噸。三季度糖價(jià)仍以巴西為主導(dǎo)，預(yù)計(jì)原糖短期反彈高度有限。
 國內(nèi)方面，目前，市場剛需采購為主?，F(xiàn)貨方面，廣西產(chǎn)區(qū)價(jià)格在6000 -6090元/噸，云南產(chǎn)區(qū)價(jià)格維持在5820-5860元/噸，加工糖主流報(bào)價(jià) 6150-6550 元/噸左右?，F(xiàn)貨價(jià)格較昨日有所下調(diào)。進(jìn)口糖方面，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年7月上半月關(guān)稅配額外原糖實(shí)際到港23.32萬噸，7月預(yù)報(bào)到港75.43萬噸。
總的來說，全球食糖供過于求的預(yù)期仍存，使白糖上漲受限，預(yù)計(jì)階段性反彈后偏弱運(yùn)行。

品種：蛋白粕
日內(nèi)觀點(diǎn)：豆粕2509在[2975,3075]區(qū)間運(yùn)行
中期觀點(diǎn)：豆粕主力合約進(jìn)入8月后波動(dòng)加大
參考策略：賣出豆粕2509-P-2950虛值看跌期權(quán)
核心邏輯：
按7月初大漂亮法案和相關(guān)計(jì)劃，美國將于8月1日對全球月150個(gè)國家征收約15%至40%關(guān)稅；但美國已經(jīng)和越南、菲律賓、澳洲、日本甚至歐盟達(dá)成不同程度的減免協(xié)議，后者用對美采購或投資換取關(guān)稅下降。外盤美豆和國內(nèi)豆粕期貨焦點(diǎn)則是本周的中美最新會(huì)談，周三30日會(huì)談已結(jié)束，公開信息較少，相關(guān)官員稱“4月初的美對中24%關(guān)稅，以及中方反制措施將如期（8.12）進(jìn)行”。5.12日內(nèi)瓦會(huì)談上暫停的此部分對等關(guān)稅，和中國對美豆在4.4加征的44%關(guān)稅，或?qū)⒅匦抡魇詹?yán)重影響下半年新作美豆的進(jìn)口。
國際大豆方面，美豆優(yōu)良率尚可，截至7月27日當(dāng)周，25/26年度美豆優(yōu)良率70%，預(yù)期67%，前周68%，去同67%;開花率76%，前周62%，去同75%，五年均76%;結(jié)英率41%，前周26%，去同42%，五年均42%。Pro Farmer7月29日，維持25/26年度美豆單產(chǎn)預(yù)估52.5蒲/英畝不變。7月目前關(guān)稅僅3%，有傳聞美國民間貿(mào)易商對中國進(jìn)行了少量大豆發(fā)船，海關(guān)數(shù)據(jù)也稱6月有美豆進(jìn)口，然而USDA周報(bào)顯示連續(xù)3月官方對華發(fā)船為0。Anec預(yù)估7月巴西大豆出口1205萬噸，9月底到港我國的船期充足，但10月至明年3月船期很少。
菜籽方面，加拿大新作菜籽不同產(chǎn)區(qū)的降水有差異。截至7月22日，阿省油降水較好，目前菜籽優(yōu)良率62.7%；薩省降水正常，全省作物長勢趨于正常水平，不同區(qū)域存在差異；曼省仍偏干，5月1日以來中部和西南多數(shù)地區(qū)降水低于30年平均值70%。加農(nóng)業(yè)部7月報(bào)仍維持新作25/26菜籽單產(chǎn)2.08噸/公頃。7月中旬，中國和澳大利亞簽署菜籽貿(mào)易協(xié)議，總量約25萬噸，尚未到港我國。
展望后市，若8月的豆產(chǎn)區(qū)天氣和對華發(fā)船量都與往年一樣，，預(yù)計(jì)三季度價(jià)格區(qū)間[975,1100]美分/蒲。但是中美本次會(huì)談沒有延長關(guān)稅豁免，美豆進(jìn)口關(guān)稅回升將阻礙8月美豆靠港我國。策略方面，賣出豆粕虛值看跌期權(quán)，正當(dāng)時(shí)；前期“多豆菜油-空棕櫚油”考慮離場。


能化板塊
品種：石油瀝青
日內(nèi)觀點(diǎn)：上漲乏力
中期觀點(diǎn)：承壓運(yùn)行
參考策略：空瀝青2509多高硫燃油2509策略持有
核心邏輯：
供應(yīng)端，本周地方煉廠生產(chǎn)瀝青虧損加深，國內(nèi)瀝青廠開工率回升。截止7月29日，山東綜合型獨(dú)立煉廠瀝青生產(chǎn)利潤為-696.07元/噸，周度減少190.34元/噸。截止7月29日，國內(nèi)瀝青廠開工率在33.1%，周度上漲4.3個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)量方面，截至7月29日，國內(nèi)周度生產(chǎn)瀝青58.0萬噸，周度增加6.4萬噸。今年前6個(gè)月中國累計(jì)生產(chǎn)瀝青1378.1萬噸，同比去年增加5.2%，得益于主營利潤增加以及地?zé)捓麧櫟臏p虧。預(yù)計(jì)8月份，受到北方需求季節(jié)性改善以及煉廠端低庫存支撐，瀝青廠開工負(fù)荷將整體提升，供應(yīng)維持增加預(yù)期。
需求端，南方受臺(tái)風(fēng)和強(qiáng)降雨天氣影響，剛性需求階段性轉(zhuǎn)弱；北方地區(qū)高溫天氣對施工造成影響，極端天氣阻礙項(xiàng)目進(jìn)度?；?xiàng)目資金到位率雖有所改善，但整體仍受制于財(cái)政支出節(jié)奏，需求端缺乏實(shí)質(zhì)性提振。截止7月25日，國內(nèi)道路改性瀝青開工率在27%，周度小漲2個(gè)百分點(diǎn)，位于五年同期中位水平；截止7月25日，國內(nèi)防水卷材開工率在30%，周度小漲2個(gè)百分點(diǎn)，位于五年同期最低位。受天氣影響，瀝青短期需求改善空間有限。8月下旬以后，天氣逐漸事宜終端項(xiàng)目施工，道路施工需求在秋季將得到釋放，基建項(xiàng)目資金到位率提升15%以上，為下半年需求旺季奠定基礎(chǔ)。
成本端，關(guān)注俄烏?；鹫勁羞M(jìn)展及委油供應(yīng)增加，油價(jià)區(qū)間震蕩。遠(yuǎn)期來看，由于OPEC+維持增產(chǎn)趨勢，石油旺季需求走弱后，石油庫存因煉廠利潤不佳而累庫，加之新能源行業(yè)的替代率提升，油價(jià)遠(yuǎn)期仍承壓。
展望后市，短期來看，終端需求受益于天氣影響，供應(yīng)存在增加預(yù)期，瀝青期價(jià)上漲乏力。遠(yuǎn)期來看，8月份瀝青廠開工增加為旺季做準(zhǔn)備，8月下旬之前瀝青終端需求改善有限，隨著金九銀十需求的釋放，瀝青期價(jià)或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢。

品種：PVC
日內(nèi)觀點(diǎn)：偏弱運(yùn)行
中期觀點(diǎn)：有回調(diào)預(yù)期
參考策略：PVC 9-1 反套策略繼續(xù)持有
核心邏輯：
1、成本方面，烏海地區(qū)電石裝置開工不穩(wěn)定，庫存偏低，但PVC檢修導(dǎo)致商品電石量增加，低價(jià)貨源增多，截至7月29日，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)電石價(jià)格為2200元/噸，環(huán)比持平。
2、供應(yīng)方面，近期PVC企業(yè)因檢修導(dǎo)致供應(yīng)環(huán)比下降，但前期投產(chǎn)的新裝置持續(xù)釋放產(chǎn)量，后期行業(yè)供應(yīng)將持續(xù)增加。
3、需求方面，下游制品企業(yè)處于暑熱需求淡季，管材板塊仍走弱，訂單整體偏弱，房地產(chǎn)政策對終端需求仍構(gòu)成拖累；出口方面，印度反傾銷稅推遲公布帶來一定不確定性。
4、庫存方面，近期內(nèi)外需均季節(jié)性走弱，導(dǎo)致PVC庫存積累，截至7月25日，PVC社會(huì)庫存為42.7萬噸，環(huán)比提高3.89%，同比下降28.61%。
5、展望后市，商品做多情緒降溫，后期PVC價(jià)格或回歸基本面，近期行業(yè)庫存持續(xù)積累，現(xiàn)實(shí)面未有明顯改善，政策端更利好遠(yuǎn)期，PVC近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)。