宏觀方面，美聯(lián)儲官員重申今年下半年降息的預(yù)期，美元走弱。
供給方面，國內(nèi)銅精礦供應(yīng)偏緊持續(xù)，但目前精煉銅供應(yīng)總體寬松。東方紫金礦業(yè)全球銅精礦配送中心項目預(yù)計今年6月投產(chǎn)，該項目設(shè)計產(chǎn)能80萬-100萬噸/年。
需求方面，嘉元科技2023年公司銷售各類銅箔產(chǎn)品合計約5.76萬噸，比2022年增長17.47%。去年Q1大約出貨約1.1萬噸，2024年1-2月份因為受春節(jié)假期的影響需求依然會比較淡。廣東、上海、重慶地區(qū)市場復(fù)蘇緩慢，下游入市采購不多。
庫存方面，全國多地社會庫存出現(xiàn)攀升。2月29日，上期所銅倉單增加1299噸至131864噸，國際銅倉單增加1011噸至20474噸。
展望后市，雖然冶煉成本及廢銅進口成本對銅價構(gòu)成支撐，但是由于節(jié)后下游消費復(fù)蘇不足令國內(nèi)庫存持續(xù)攀升對銅價構(gòu)成壓力。此外，需關(guān)注國外銅庫存持續(xù)下滑或帶來逼倉風(fēng)險。
