鎳價短線震蕩
一、市場概述
5月8日，滬鎳主力合約開盤價格為123880元/噸，最高達(dá)到124540元/噸，最低為123030元/噸，收盤于123630元/噸，跌幅0.32%。全天成交量為14.5萬手，減倉0.5萬手。持倉量為6.9萬手，增倉0萬手。
二、基本面情況
供給方面，自從印尼政府對鎳礦加征關(guān)稅后，印尼1.6%的紅土鎳礦到廠價同比上升23.8%，環(huán)比上升5.5%，菲律賓鎳礦的價格也受到一定的帶動而上行。
不銹鋼需求方面，由于國內(nèi)200系和400系不銹鋼生產(chǎn)利潤跌至負(fù)值，僅304冷軋不銹鋼利用自產(chǎn)高鎳鐵生產(chǎn)流程存在著生產(chǎn)利潤，利用自產(chǎn)高鎳生鐵生產(chǎn)熱軋不銹鋼利潤為負(fù)，因此，國內(nèi)鎳礦進(jìn)口量及高鎳生鐵的產(chǎn)量跌至近5年的低位水平。由于利用進(jìn)口高鎳鐵生產(chǎn)304系熱軋不銹鋼虧損最輕，國內(nèi)通過進(jìn)口鎳生鐵補(bǔ)充熱軋不銹鋼的冶煉原料，中國的鎳生鐵進(jìn)口量攀升至5年高位水平，并一定程度上帶動印尼中高鎳生鐵的產(chǎn)量和出口數(shù)量的攀升。隨著304冷軋不銹鋼產(chǎn)量的增加，鎳礦港口庫存持續(xù)去庫，跌至近3年的低位水平。由于一季度不銹鋼去庫緩慢并出現(xiàn)累庫，預(yù)料后期國內(nèi)或放緩鎳鐵的進(jìn)口及生產(chǎn)。
硫酸鎳需求方面，由于中國乘用車產(chǎn)量攀升至近5年高位水平，帶動動力電池和儲能電池產(chǎn)量的攀升，高冰鎳和氫氧化鎳生產(chǎn)硫酸鎳較鎳豆更具成本優(yōu)勢，需求量同比分別增加38%和31.67%，從而帶動印尼MHP產(chǎn)量和出口量攀升至5年高位水平、印尼一季度高冰鎳的累計(jì)產(chǎn)量同比增長22%以及1-2月中國的高冰鎳進(jìn)口量攀升至近5年高位水平。
合金需求方面，由于一季度中國汽車銷量攀升至5年高位水平，拉動合金的需求，使得國內(nèi)紅土鎳礦-氫氧化鎳生產(chǎn)精煉鎳加工工藝和國內(nèi)紅土鎳礦-高冰鎳生產(chǎn)精煉鎳加工工藝?yán)麧櫩捎^，而外采硫酸鎳、外采氫氧化鎳和外采高冰鎳加工工藝出現(xiàn)虧損，因此，中國精煉鎳產(chǎn)量和交易所庫存攀升至5年高位水平，凈出口量也高于往年同期水平，帶動LME鎳庫存累庫。
三、后市展望
印尼政府提高鎳礦及鎳產(chǎn)品的稅率后從成本端對精煉鎳構(gòu)成支撐，但由于不銹鋼行業(yè)利潤低迷，難以進(jìn)一步拉動鎳礦價格進(jìn)一步上行。而國內(nèi)精煉鎳生產(chǎn)工藝目前存在著較可觀利潤，全球汽車產(chǎn)量高增對精煉鎳價格構(gòu)成提振。但由于美國政府對全球多國開展關(guān)稅貿(mào)易戰(zhàn)，汽車行業(yè)需求面臨下行壓力，精煉鎳價格上方面臨壓力。
【日報】廣金期貨有色金屬日報：鎳價短線震蕩_20250508
