關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)降溫 銅價(jià)受到樂(lè)觀情緒提振
一、市場(chǎng)概述
5月13日，滬銅主力合約開盤價(jià)格為78080元/噸，最高達(dá)到78190元/噸，最低為77620元/噸，收盤于78090元/噸，跌幅0.19%。全天成交量9.1萬(wàn)手，減倉(cāng)3.4萬(wàn)手。持倉(cāng)量18.2萬(wàn)手，減倉(cāng)0.6萬(wàn)手。
二、基本面情況
宏觀方面：中美在關(guān)稅問(wèn)題上的談判取得進(jìn)展，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫。美國(guó)銀行的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，26%的基金經(jīng)理認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將硬著陸，低于4月時(shí)的49%。
供給方面，銅精礦供應(yīng)較為緊張。盡管隨著技術(shù)進(jìn)步和勘探能力的提升，新礦源的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)速度也在加快，能夠有效緩解潛在的供給瓶頸，但短時(shí)間內(nèi)全球銅精礦供應(yīng)預(yù)計(jì)增量有限。相對(duì)于銅冶煉產(chǎn)能的增長(zhǎng)，銅精礦供應(yīng)面臨較大缺口，冶煉廠競(jìng)爭(zhēng)加劇，進(jìn)口礦加工費(fèi)下行壓力大，冶煉廠利潤(rùn)承壓。
需求方面，SMM預(yù)計(jì)，5月份精銅桿企業(yè)開工率將環(huán)比下滑至71.01%，環(huán)比下滑2.83個(gè)百分點(diǎn)，同比上升8.17個(gè)百分點(diǎn)。SMM預(yù)計(jì)5月份漆包線行業(yè)開工率為69.81%，環(huán)比下降6.98個(gè)百分點(diǎn)。4月中國(guó)主流光伏組件企業(yè)光伏組件產(chǎn)量為55GW，環(huán)比上漲3.38%;同比持平。4月光伏組件國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能開工率56.1%。據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年5月份光伏組件排產(chǎn)在52GW左右，環(huán)比下降5.45%。4月中國(guó)主流電池片企業(yè)電池片產(chǎn)量為59.8GW，環(huán)比上升10.13%;同比下降1.97%。4月電池片國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能開工率在63.3%，與3月相比上升5.8%。據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年5月份電池片排產(chǎn)在56GW左右，環(huán)比下降6.35%。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2025年4月中國(guó)新能源汽車?yán)塾?jì)社會(huì)庫(kù)存78.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)47%，環(huán)比增長(zhǎng)8%。其中，累計(jì)廠庫(kù)23.8萬(wàn)輛，累計(jì)渠道庫(kù)存55.0萬(wàn)輛。去年7月以來(lái)，新能源汽車社會(huì)庫(kù)存
庫(kù)存方面，LME銅庫(kù)存下降1100噸至190750噸。上期所銅倉(cāng)單增加9073噸至29157噸。
三、后市展望
5月13日，中美在關(guān)稅問(wèn)題上的談判取得進(jìn)展，關(guān)稅稅率的下降后，市場(chǎng)氛圍有所回暖，但COMEX庫(kù)存仍持續(xù)累庫(kù)。
【日?qǐng)?bào)】廣金期貨有色金屬日?qǐng)?bào)：關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)降溫 銅價(jià)受到樂(lè)觀情緒提振_20250513
