美國評級下調打壓銅價
一、市場概述
5月19日，滬銅主力合約開盤價格為77920元/噸，最高達到78090元/噸，最低為77540元/噸，收盤于77820元/噸，跌幅0.73%。全天成交量8.2萬手，增倉1萬手。持倉量17.1萬手，減倉0.9萬手。
二、基本面情況
宏觀方面，穆迪調降美國評級，美國市場股債匯“三殺”，美債收益率飆升，美股三大股指期貨跌約1%，美元指數(shù)下挫。
供給方面，2025年4月，中國進口銅礦砂及其精礦292萬噸，同比增長25.6%；1-4月累計進口1003萬噸，同比增長7.8%。全球銅市供需偏緊的局面仍在持續(xù)。
需求方面，2025年4月，中國進口未鍛軋銅及銅材44萬噸，同比增長0.2%；1-4月累計進口174萬噸，同比下降3.9%。2025年4月，中國出口未鍛軋 銅 及銅材154075噸，同比增長66.7%；1-4月累計出口480629噸，同比增長47.6%。據(jù)SMM了解，因原料價格居高不下，企業(yè)利潤空間持續(xù)遭到壓縮。5月再生銅桿企業(yè)開工率預計將出現(xiàn)下滑。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，國內主要精銅桿企業(yè)上周開工率上升至73.26%，環(huán)比上升7.96個百分點，較預期值低3.93個百分點，同比增幅縮窄至3.6個百分點。
庫存方面，5月19日，LME銅庫存下降5050噸至174325噸。上期所銅倉單下降1334噸至61913噸。
三、后市展望
關稅貿易戰(zhàn)將持續(xù)對宏觀經濟產生負面影響，穆迪調低美國評級令美國金融市場出現(xiàn)股債匯三殺。美國銅進口量增加持續(xù)提振銅價，但國內銅市供需邊際寬松或令銅價承壓。
【日報】廣金期貨有色金屬日報：美國評級下調打壓銅價_20250519
