美債收益率飆升施壓銅價(jià)
一、市場概述
5月22日，滬銅主力合約開盤價(jià)格為78010元/噸，最高達(dá)到78060元/噸，最低為77730元/噸，收盤于77920元/噸，跌幅0.23%。全天成交量6.1萬手，減倉1萬手。持倉量15.3萬手，減倉1萬手。
二、基本面情況
宏觀方面，美國出現(xiàn)股債匯三殺，30年期美債收益率升破5%。
供給方面，2025年4月我國銅廢料及碎料進(jìn)口呈現(xiàn)"環(huán)比回暖、同比收縮"的態(tài)勢，單月進(jìn)口量20.47萬噸，環(huán)比增長7.92%，但較去年同期下降9.46%。1-4月累計(jì)進(jìn)口77.7萬噸，同比微降0.81%。3-4月數(shù)據(jù)顯示，美國對(duì)華銅廢料出口呈現(xiàn)“雙降"特征:3月出口量225萬噸(環(huán)比-28.41%，同比-51.51%)，不在中國市場的份額降至11.85%，排名跌落至第二位；4月雖環(huán)比微增4.98%至2.36萬噸，但同比仍大幅下滑43.98%,份額進(jìn)一步萎縮至11.52%，排名被泰國反超滑落至第三。與此形成鮮明對(duì)比的是亞洲供應(yīng)鏈的強(qiáng)勢崛起。日本4月對(duì)華出口量達(dá)3.27萬噸，環(huán)比增長21.02%，同比逆勢增長13.78%，以15.96%的占比穩(wěn)居榜首。另外泰國市場，當(dāng)月出口量2.5萬噸，環(huán)比激增26.9%，同比飆升60.98%，躍居第二大供應(yīng)國，亞洲區(qū)域供應(yīng)鏈協(xié)同效應(yīng)
需求方面，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年4月我國銅板帶出口10741噸，環(huán)比增長1.87%，同比增長19.84%。1-4月，我國銅板帶累計(jì)出口39166噸，累計(jì)同比增長6.86%。
庫存方面，5月22日，LME銅庫存下降2300噸至166525噸。上期所銅倉單下降9464噸至31754噸。
三、后市展望
美國進(jìn)口貿(mào)易需求前置，LME和上期所銅持續(xù)向COMEX轉(zhuǎn)移，銅價(jià)受到提振。但需警惕消費(fèi)淡季對(duì)銅價(jià)的負(fù)面影響。
【日?qǐng)?bào)】廣金期貨有色金屬日?qǐng)?bào)：美債收益率飆升施壓銅價(jià)_20250522
